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杜坤维:新华社发声 贵州茅台会让市场热点切换?

来源:挪威通讯社作者:五子胥更新时间:2020-09-25 00:03:41阅读:

本篇文章2033字,读完约5分钟

在17年的上半年,中国股市已经走出了一个与世界股市完全不同的趋势。全球股市是以阿里巴巴、腾讯、新浪、苹果和谷歌等互联网科技公司为代表的新技术和新技术的牛市,而中国股市则是传统的大盘股牛市,在与世界潮流的对抗中表现突出。主要有贵州茅台、五粮液、中国工商银行、中国神华等。当然,装备技术类股也有牛市,比如Hikvision和大足激光。

杜坤维:新华社发声 贵州茅台会让市场热点切换?

新华社称贵州茅台(600519,诊断股)将导致市场热点转换

作者:杜,金融网站专栏作家

在17年的上半年,中国股市已经走出了一个与世界股市完全不同的趋势。全球股市是以阿里巴巴、腾讯、新浪、苹果和谷歌等互联网科技公司为代表的新技术和新技术的牛市,而中国股市则是传统的大盘股牛市,在与世界潮流的对抗中表现突出。主要有贵州茅台、五粮液(000858)、中国工商银行(601398)、中国神华(601088)等。当然,也有设备技术类股的牛市,比如Hikvision (002415)和大足激光(002008)。

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中国股市最大的特点是马太效应比成熟国家的资本市场更突出,强者总是弱者。贵州茅台的股价上涨了一倍,但科技股继续下跌,似乎找不到底部。然而,像贵州茅台这样的大盘股看不到顶部,股价不是最高而是更高,不仅在趋势上,在券商的研究论文中也是如此,一年之内从400多元涨到900多元。

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虽然传统蓝筹股的强势有升值的因素,但升值不能没有顶部。实力过大导致大量市场疑虑,这与中国经济转型不相适应。这也与资本市场支持实体经济以支持经济转型不相容。在资本挤出的影响下,传统大盘股继续飙升,高科技成长股继续下跌,这最终是找不到的。中国的经济转型能靠喝酒成功吗?我们可以通过为炼钢挖煤来取得成功,但只有依靠新技术和新工艺来大大提高劳动生产率,我们才能取得成功。只有找到新的经济力量,中国经济才能实现经济转型,克服中等收入陷阱。依靠挖煤炼钢和饮水只能是以牺牲环境为代价的粗放式发展,但粗放式发展面临着高杠杆的尴尬,这与国家“三比一补”的政策是不相容的。

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然而,有钱是如此反复无常。不管市场有多有争议,它都会将贵州茅台的股价推高至700元。这是风险还是泡沫?未来自然会有判断,但对资本市场来说,这可能不是福音。首先,外资继续减持并收获果实。另一方面,市场趋势进一步分化,造成不和谐。为此,新华社发表了罕见而严厉的评论。16日收盘后,新华社质疑贵州茅台是卖酒还是卖水金。文章进一步指出,“目前,中国货币政策稳定中性,金融去杠杆化仍在全面展开,市场人气依然冷暖,股市的箱型结构没有明显突破。”资本投机者为了自己的利益,一心想推高茅台的股价。破坏已持续多年的良性模式,有没有累和钓鱼的嫌疑?”

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在我的记忆中,新华社的言外之意第一次非常明显,即如果股价过度上涨,就意味着泡沫是一种风险,而不是价值投资。这是一个警告,钱不应该太反复无常或过度。我希望资金能尽快收回,我会尽快退出所谓的白马股。

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尽管新华社没有指明中国股市未来的投资方向,但这次重要会议为中国展示了未来科技的蓝图,加快制造业强国建设,加快先进制造业发展,推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合,在高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链和人力资本服务领域培育新的增长点,形成新的动能。

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科技股一直下跌的原因是,一方面,这是15年过度投机和有价值回报的要求。然而,许多股票的市盈率已经下降了30-50倍,接近美国纳斯达克的估值水平,但增长非常好。投资价值已经存在,只是因为白马股太强,对基金有挤出效应。此外,中国证监会实施的首次公开发行(ipo)规范化令市场担心高科技行业过度扩张,价值被扩大和稀释,场外资金在扩张压力下被延迟。

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上周,中国证监会以不超过30亿元人民币的融资规模发行了5只新股,这是近年来的最低ipo水平。中国证监会是否认识到一些市场问题还有待观察,但笔者倾向于认为,中国证监会认识到科技股的非理性下跌不利于中国的经济转型。中小科技股的下跌导致太多投资者赚取指数损失,公众反应很大。周五的100股跌停板就像一场小型股市灾难。此外,市场并不要求放缓ipo的声音一直存在,未来ipo也有可能不会过于反复无常。如果继续反复无常,那就不是中小企业持续下跌的事情,舆论已经开始在一定程度上转向,即白马股存在泡沫,科技成长股已经有投资机会。

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因此,笔者并不是简单地看新华社对贵州茅台股价飙升的批评,而是认为市场投资趋势有微妙变化,未来投资热点可能转向科技成长股。然而,有必要密切关注ipo融资节奏的变化。如果ipo正常化没有改变,对重量级企业的保护不会结束,热点转换将难以完成。

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