欢迎访问“挪威通讯社”,在这里您可以浏览到挪威本地发生的大小事,是您了解挪威最好的方式,我们致力于报道挪威国内的实事资讯、挪威签证、挪威旅游、挪威留学等新闻资讯。

主页 > 新闻 > 八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

来源:挪威通讯社作者:五子胥更新时间:2020-10-02 02:05:39阅读:

本篇文章3337字,读完约8分钟

6月24日,备受关注的英国退出欧盟公投尘埃落定,最终投票以51.9%的微弱优势结束。这超出了投资者的预期,令国际资本市场震惊。英镑上涨10%,欧元下跌4%,原油下跌6%,黄金上涨5%,美元上涨3%。市场对这次黑天鹅事件有很多疑问。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

6月24日,备受期待的英国退出欧盟公投结果揭晓,最终投票以51.9%的微弱优势结束。这超出了投资者的预期,令国际资本市场震惊。英镑上涨10%,欧元下跌4%,原油下跌6%,黄金上涨5%,美元上涨3%。对于这次黑天鹅事件,市场有很多疑问:

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

问:英国退出欧盟公投是今年年初宣布的,公投前有很多关于英国退出欧盟的预测。为什么全球资本市场仍在剧烈震荡?

一方面,这是近年来欧洲所有公投首次改变现状。在过去的05年里,法国和荷兰的全民公决,苏格兰的14年,希腊和丹麦的15年都保持着现状。虽然之前公众舆论已经对英国退出欧盟的可能性升温,但大家还是认为英国会维持现状,所以赢得英国退出欧盟其实是一件意想不到的事情。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

另一方面,我们也可以从资本市场证明,每个人的期望都是不够的。在公投之前,全球主要资产和汇率的波动性并没有显著增加,增幅也没有去年8月和今年2月全球金融市场震荡时那么高。这表明市场没有充分考虑英国退出欧盟的风险,显然低估了它。今天黄金和英镑的巨大市场是低估的结果,英国退出欧盟的直接和间接影响将继续发酵,这不是一个简单的地区事件。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

第二个问题:英国退出欧盟公投的法律效力是什么,英国退出欧盟会立即开始吗?

公投本身没有法律效力,法律也不要求议会遵守公投结果,但将会有巨大的政治和公众压力迫使议会这样做,尤其是在公投结果明确的时候。然而,欧洲也有最终未能遵守公投结果的案例,例如2015年就希腊债务减免计划和相关改革协议举行的公投,导致债权人纾困计划遭到拒绝,但希腊政府最终因经济压力而接受了该计划。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

尽管关于英国退出欧盟的全民公决已经结束,但英国退出欧盟仍然存在变数。英国退出欧盟的真正出发点应该是卡梅伦首相通过援引代表正式撤军通知的《里斯本条约》第50条正式申请英国退出欧盟。目前,英国政府尚未表达其立场。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

三个问题:离开欧盟后如何离开?

根据《里斯本条约》第50条,有意脱离欧盟的成员国需要申请脱离欧盟,然后开始与欧盟进行为期两年的谈判,并在两年内维持基本现状。如果谈判在两年内失败,谈判期限只能在所有成员国同意的情况下延长。否则,两年后,英国将大幅退出欧盟,不再享有单一市场。考虑到欧盟担心多米诺骨牌效应,比如德国和法国在谈判脱离欧盟的条件时或要求苛刻的条件,达成新协议的可能性相对较低。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

四个问题:双方的损失有多严重?

欧盟一体化的实质是要素的充分流动,包括资本服务的跨境流动、商品贸易和人力资本的自由流动。从资本服务跨境流动的角度来看,英国与欧盟有着深刻的交流。在英国的净外国直接投资中,欧盟占据了五分之一的位置。相应地,欧盟15%的外国投资投向了英国。同时,欧洲主要的金融离岸业务是在伦敦开展的,而英国也得到金融业的支持;从商品贸易的角度来看,欧洲和英国之间贸易频繁,相互依赖。英国在过去的五年中一直处于贸易逆差阶段,对欧盟的贸易逆差已经超过50%,并且还在逐步上升。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

这表明英国的许多进口商品来自其他欧盟国家,而其他欧盟国家也需要向英国出口以促进自身的经济发展;从人口流动的角度来看,每个人都需要自己需要的东西。2016年,非英国和欧盟的就业人口达到新高,达到215万,英国就业人口占总就业人口的比重逐年上升,达到6.8%。一方面,非英国和欧盟的工人依靠英国更好的就业市场,另一方面,英国依靠欧盟提供的劳动力来支持经济。因此,离开欧盟是双方损失的结果。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

五个问题:这对英国有什么影响?短期清晰的缺点超过了尚不清楚的好处。(1)享受欧盟“单一市场”的好处是不可能的:资本、商品和人力流动的壁垒增加了,所有替代协议都无法在短期内立即达成,从而导致真正的空时期。不确定性会使私人部门投资增加,信贷扩张意愿下降,从而对经济增长形成明显的阻力;

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

(2)影响其作为全球金融中心的地位:金融业贡献了英国近10%的国内生产总值,伦敦是世界上重要的金融交易中心之一。整个伦敦市场的外汇交易量约占世界的40%,居第一位;伦敦在国际债券市场上也占据着无可争议的地位。在国际债券和票据的存量中,欧元货币的发行占42%,其中大部分是在伦敦离岸完成的。在全球离岸中央债券股票中,伦敦约占60%。一旦离开欧盟,新协议短期内不会达成,许多在伦敦成立的金融机构将搬回欧洲,这将对金融业产生巨大的打击;(3)国内劳动力市场受到影响:自2009年以来,英国国内劳动力的比例一直在下降,但来自欧盟的在英国工作的人数逐年增加,2016年达到216万,占总就业人数的6.8%,因此英国严重依赖欧盟工作人口来支持经济。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

六个问题:与1992年英镑与马克脱钩相比,英国退出欧盟的后果如何?影响更广泛,后果更严重。

1992年是“德国马克坚挺+英镑疲软”。因为它是一个虚弱的单一国家,而且是被动脱钩的,风险集中在英国,英镑在两周内贬值了15%。然而,黄金和主要欧洲股票指数并未大幅震荡,扩散效应有限。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

这一次,“英国更好+欧盟其他国家更弱。”由于目前脱离欧盟的举措是一个强大的英国,也是一个脱离欧盟的举措,短期不确定性的“不利之处”必须大于对英国不明确的“好处”。(如果你离开欧盟后获得了更自由的贸易环境,你就不必继续为欧盟承担负担,等等。),这将立即引起对整个欧盟经济不确定性的恐慌,这两者都将被击败,当前的全球经济将会疲软

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

七个问题:对全球经济、主要资产和主要国家的货币政策有什么影响?从整体资产来看,英国退出欧盟引发了全球投资者风险偏好的下降,这通常有利于美元、黄金和日元等避险资产,以及利润丰厚的空股票、新兴市场货币、原油等风险资产。,由于英国退出欧盟的短期损失。空

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

从全球经济的角度来看,由于英国退出欧盟的影响,各大机构都预测英国和世界的经济增长将会被拖累。国际货币基金组织预测,2019年英国的国内生产总值增长率将下降-1.5%。如果情况不好,英国将在2017年陷入衰退,2019年的国内生产总值增长率将比欧洲低5.5%。经合组织预测,与留在欧洲相比,2020年英国国内生产总值的增长率将下降3.3%,由于英国退出欧盟的原因,2018年欧洲国内生产总值将下降1%。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

从主要国家的货币政策来看,英国退出欧盟实现了,全球资产受到冲击,风险偏好下降,流动性收紧。各国央行主要是宽松的,紧缩将被推迟。各国央行应该为此做好流动性准备和应急安排。从美联储的角度来看,欧元/英镑大幅下跌+避险情绪推高了美元汇率,而且在这一年里加息的可能性很大;从日本央行的角度来看,过去三个月没有出现过增持宽松政策+风险厌恶推高了日元的强势。日本央行可能直接干预外汇市场,以抑制日元走强,并降低7月份增持的可能性;就欧洲央行而言,宽松之路难以回头,而且陷入了泥潭。这对原油价格有什么影响?一方面,随着美元的升值,定价因素将直接压低原油价格;另一方面,英国退出欧盟的经济影响将导致全球需求下降;第三,高风险厌恶会给整个风险资产带来压力,因此原油价格的下行压力更大。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

八个问题:它如何影响人民币汇率?

目前,央行中间价采用“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的形成机制,通过收盘汇率反映市场供求,并参照一篮子货币汇率进行调整,形成“中间价+中间价”的汇率形成逻辑。根据“人民币对美元中间价变动+美元指数变动-0.36×美元对欧元汇率变动-0.08×美元对英镑汇率变动”的变动公式,根据不同情况下的压力测试,在相对较好的情况下,英镑和欧元均下跌10%,美元指数上涨至99。如果cfets保持不变,贬值压力将由中央平价承担,人民币中央平价理论的最大贬值压力正在下降。在相对较差的情况下,英镑和欧元双双下跌30%,美元指数升至114。如果cfets保持不变,人民币中间价的理论最大贬值压力为-7.5%至7.0%。然而,考虑到cfet和中间价是两条腿走路的汇率逻辑,央行可以通过cfet的小幅升值来分担中间价的贬值压力,两条腿走路的压力更大。

八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

(作者是民生证券副总裁、研究所所长、《经济观察报》首席经济学家)

标题:八问英国脱欧:曾经的梦幻欧洲如今深陷泥潭

地址:http://www.n4lf.com/nwxw/14503.html

免责声明:挪威通讯社致力于报道挪威国内政治、社会、经济、体育、留学、签证、旅游攻略等方面的新闻资讯。部分内容来自于网络,不为其真实性负责,只为传播网络信息为目的,非商业用途,如有异议请及时联系[email protected],挪威通讯社的小编将予以删除。

挪威通讯社介绍

挪威通讯社是挪威全国唯一的通讯社。1867年建立。总社在挪威首都奥斯陆。报道的新闻内容主要通过各地报纸指定的报道员提供。国际新闻主要依靠转发世界各大通讯社的电讯以及常驻记者采访的消息。每天平均发稿约3万字,现有记者约50人。该社与北欧通讯社在北京、华盛顿、莫斯科和波恩等地联合派出常驻记者。