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IPO的认识误区必须打破

来源:挪威通讯社作者:五子胥更新时间:2020-09-10 06:26:02阅读:

本篇文章1701字,读完约4分钟

市场上仍有许多似是而非的误解,争论ipo的是非。如果我们不能彻底打破对ipo的误解,总是说ipo是公平合理的,那么我们就永远也不会走出IPO拖累a股市场的怪圈。

IPO的认识误区必须打破

空上升上市的新股有短缺吗?

首先,我们必须明确ipo是为了增加股票供给,这是股票市场的利润空因素。这与中央银行的印刷机是同一个原因。货币供应量的增加将不可避免地导致通货膨胀,货币是没有价值的。股票市场没有ipo就不能发展,否则就没有股票市场。每个人都知道这个事实。没有人盲目反对ipo,但管理层需要控制ipo节奏,同时考虑二级市场的承受能力,让市场有时间冷静消化ipo的利润空因素,尽可能减少ipo对二级市场的干扰。

IPO的认识误区必须打破

人们对ipo理解混乱的主要原因是IPO上市后空的持续增长。对a股市场缺乏深入了解的人往往会从这种肤浅的现象中得出错误的结论,认为这是由于新股不足,或者新股发行定价不合理造成的,所以他们主张增加新股的供应量,或者新股发行是按照市场定价的,与二级市场直接相关。ipo的市场化定价在过去已经尝试过,但结果是失败的,因为IPO很快就会被打破,这使得IPO不可持续。这从反面说明,新股的供应并不是供不应求,否则,为何新股的价格如此之高,以致无人问津,以致供过于求呢?

IPO的认识误区必须打破

过去,人们也曾尝试过在首次公开募股上市的第一天没有价格限制。因此,就像面向市场的首次公开募股一样,首次公开募股往往在首次公开募股上市的当天就更上一层楼,然后一路招人,这也使得首次公开募股不可持续。只有通过目前的方法,严格控制发行价格,留出新股上市后空的涨幅,新股才能持续发行。然而,这并不意味着这种方法没有问题,但它只是推迟了问题的爆发。

IPO的认识误区必须打破

加快新股发行后,新股数量大幅减少///////,但也给市场埋下了一颗不合时宜的炸弹。如果新股市盈率大面积突破23倍,整个二级市场的基础就会动摇。有些人会说二级市场上的许多股票都太贵了,所以降低它们不是正好吗?2015年的股市崩盘已经很好地回答了这个问题。那时,应该是a股市场重塑自我的好时机。空绝大多数股票已经无限下跌,股价也迅速回升。然而,由于这次硬着陆,股市崩盘爆发了。为了保持没有系统性金融风险的底线,中国投入了前所未有的大量资金在二级市场上购买股票,并花了很大力气扭转了这一趋势,但市场估值体系仍照常运行。

IPO的认识误区必须打破

所有存在的问题都与ipo有关

为什么在传统的救援行动中总是有必要暂停ipo?因为ipo政策最能体现管理层的态度,当管理层可以暂时放弃最看重的融资功能时,就表明投资者在二级市场的利益是真正放在第一位的,所以可以得到投资者的认可和响应。然而,目前的ipo方式已不能提供这种利器。过去,宣布暂停首次公开募股是好事,但现在情况可能更糟,因为大量分配市场价值购买新股的投资者可能会把它扔掉,后果不堪设想。

IPO的认识误区必须打破

美国股市已经连续八年上涨,许多大公司都叫嚣美国股市估值过高,风险太大,但没有人提议加快ipo来冷却股市。只有a股市场才会使用加速ipo的方法来冷却股市。一些权威媒体称,大规模再融资和野蛮减持是最大的问题,但他们回避提及ipo“大跃进”正在迅速扩大再融资和野蛮减持的基础。Ipo增加了这么多股票,但现在每天的交易量甚至还不到一年前。ipo“大跃进”正常化,但创业资金没有正常增长。这种正常化完全违背了市场规则的一厢情愿。

IPO的认识误区必须打破

a股市场存在的问题几乎都与ipo有关。上市公司的欺诈行为源于首次公开发行,一旦上市,就极难退出市场。人们认为,股权分置改革后,大股东和小股东之间利益不一致的问题得到了彻底解决,首次公开发行(ipo)一直在不断制造和扩大股权分置问题。ipo在很大程度上反映了管理层对二级市场和融资功能的态度,而二级市场和融资功能是投资者最看重的。因此,投资者对ipo极其敏感是有充分理由的。

IPO的认识误区必须打破

现在,ipo放缓的时间窗口已经错过,因为市场情绪已经分散,即使市场反弹,也很难改变趋势。然而,现在绝对不可能暂停ipo。如果我们坚持所谓的正常化,市场情绪将进一步消散,甚至放缓ipo也不会有什么效果。ipo“大跃进”并不是股市下跌的全部原因,但它是压垮骆驼的最后一根稻草。你不能拿起最后一根稻草说:看,这不是稻草。

标题:IPO的认识误区必须打破

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