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刘柯:有一种暴跌叫流动性窒息

来源:挪威通讯社作者:五子胥更新时间:2020-09-13 02:27:43阅读:

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最近,港股中的便士股大幅下跌。起初,有传言称HKEx将强行将这些小盘股退市,以清理市场环境。后来,HKEx谣传这些便士股票仍然大幅下跌。随后,小盘股大幅下跌的真相开始浮出水面:小盘股背后的庄庄机构资金链断裂,遭遇流动性窒息。

刘柯:有一种暴跌叫流动性窒息

什么是流动性窒息?事实上,我们可以从2015年的股市崩盘中理解这个术语。简而言之,没有资金支撑股价,这将导致股价持续下跌。2015年股市崩盘时就是这种情况。许多股票无缘无故地继续下跌。这是因为很多人想抛出筹码,但没有钱接管,所以“国家队”不得不出面接管,这实质上是为了补充流动性,因为根据常识,“国家队”基金不会购买一些垃圾股票,但几乎所有的a股都出现了“国家队”,这只是为了节省流动性。

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然后一系列的问题出现了。为什么香港股市存在流动性窒息?流动性在哪里?a股会受到影响吗?

首先,解释为何港股中的小盘股会遭遇流动性窒息。事实上,这很简单。许多港股中的小盘股都是皮包公司,这与a股确实不同。如果你注册了一家公司,你可以不做生意就上市。因为没有基本面的支持,这样的公司完全依靠流动性来支撑股价,完全依靠芯片交易来盈利。股票价格是一个彻头彻尾的电子符号,香港的各种便士股票和各种涡轮(权证)股票都是赌博筹码。因此,香港证券交易所整顿小盘股的初衷仍然是好的。这种交易品种充斥市场,这将不可避免地导致坏钱驱逐好钱,并不可避免地鼓励市场投机。

刘柯:有一种暴跌叫流动性窒息

可以说,香港是全球资本进出的便利之地。这么多流动性去了哪里?让我们来看看同样在香港上市的腾讯不断创出新高,一次又一次的上涨。每个人都应该明白,即便是像香港股市这样一个能够容纳全球流动性的大池,也有着独特的投资理念,垃圾股被淘汰,优质股胜出。此外,沪港通和深港通确实将部分资金转移到了北方。与港股中的皮包公司相比,a股中的概念股无论如何都是有行业背景的。这种监管审批制度起到了一定的作用。虽然产业是混合的,但有总比没有好。当然,全球流动性收缩也是便士股票暴跌的一个重要因素。过去,有更多钱的垃圾股票可以随便玩。现在,随着资金的减少和资本成本的提高,资本安全越来越受到重视。

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那么,港股暴跌会不会影响a股?它有一定的影响力,但非常有限。为什么你说它有一定的影响力?流动性窒息是小盘股崩盘的背后原因。我们现在正大力推动首次公开募股,并用定量芯片稀释整个市场中概念股的估值。这实际上是一种获取流动性的方式。过去,100只概念股在1万亿次交易中售出,而现在200到300只概念股在8000亿次交易中被扣掉,因此整体估值肯定会下降。我们不要谈论这种做法是否科学。从供求决定价格的公式来看,它仍然有实际作用。市场总是在错误和正确之间摇摆,没有绝对的对与错。然而,如前所述,尽管a股概念股盛行,但几乎每个上市公司背后都有一些行业支持,这不是一个皮包公司的全部意义,我们不能面对审批制度。因此,像港股这样的流动性窒息的小盘股暂时不会出现在a股中,但概念股的价值回归将永远在路上。

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从长远来看,a股市场的投资理念必须改变。只有坚持价值+增长,才有出路,作弊的人将被市场淘汰。a股投机盛行。港股的投机比a股更繁荣,但它死得更惨。对于那些仍想在a股市场兴风作浪的投机基金来说,这是一个深刻的教训。

标题:刘柯:有一种暴跌叫流动性窒息

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