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证券时报头版:高送转题材熄火折射投资者理性回归

来源:挪威通讯社作者:五子胥更新时间:2020-09-15 15:23:43阅读:

本篇文章965字,读完约2分钟

每当年度报告和半年度报告发布时,上市公司高交付的话题就成为市场关注的焦点。近年来,上市公司增发和转让的比例不断上升,从10股增发和转让到10股,10股增发和转让到15股,再从10股到30股的计划比比皆是,令人震惊。

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与以往不同的是,今年以来,出现了“始于末”的局面。平治(300571,诊断股)在今年半年度报告中的信息,即“第一只高交割股票”,在两个交易日涨停后立即大幅下跌,而计划将10股转换为15股的华泰(300457,诊断股),在计划宣布后只是短暂飙升,然后迅速回落。

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其中一个主要因素是强有力的监督。今年4月,中国证监会主席刘公开表示,高交付计划必须纳入重点监管范围,深交所随后也表示了这一点。高交付可能伴随着诸如股价操纵、内幕交易和利润转移等违规行为。

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由于高送转股权造成的“低价假象”,a股市场很容易被典型零售市场的参与者所追捧,因此a股市场进入了一个送转股率更高、股价投机更多的非理性循环。

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高交割和高转让应该是上市公司扩大股本、显示发展信心的一种方式,对提高股票流动性也具有重要意义。上市公司除了未分配利润或充足的资本公积外,还需要有一定程度的高增长,否则将面临下一年度净利润增长与股权扩张不同步,导致每股收益、每股净资产等财务指标下降的问题。此外,试图通过高价交割和转让来吸引投资者提高股价,甚至与大股东合作减持,或者采取“分拆”和“入不敷出”的做法,都可能阻碍公司未来的发展。典型案例,如前“妖股王”全通教育(300359)、暴风集团(300431)、安硕信息(300380)等。,对市场、投资者和上市公司本身几乎没有“杀伤力”。

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由此可见,上市公司应该根据自身的实际发展情况制定合理的股利分配方案,而不是盲目分配甚至恶意分配,这才是实现企业健康长期发展的最佳途径。如果我们仅仅依靠市场投机来换取上市公司的“价值提升”,最终会损害上市公司和投资者的利益。

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作为投资者,只有树立价值投资的理念,关注公司的盈利能力和成长性,才能有效避免陷入高交付的陷阱。幸运的是,从目前的市场情况来看,投资者对高交割和高转让的态度逐渐趋于理性,“高交割和高转让+减持”的行为越来越“用脚投票”。可以预见,在管理层加强监管、价值投资越来越受到市场青睐的格局下,高交付的效果将会逐渐下降,以业绩和增长为核心的价值投资理念将会盛行。

标题:证券时报头版:高送转题材熄火折射投资者理性回归

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